近日，利亞德、艾比森、雷曼、奧拓等顯示屏企業相繼公布2021年年報，并公布相關投資關系活動紀錄，對未來市場發展進行了預測。2021年他們業績表現如何？對于2022年發展前景，他們又是如何看待？

雷曼光電：2021年凈利潤增長115.04%

4月12日晚間，雷曼光電(300162)披露2021年年報，報告期內，該上市公司全年實現營業收入13.03億元，同比增長59.17%；實現凈利潤4745.15萬元，同比增長115.04%；扣非后凈利潤3142.61萬元，同比增長110.06%。

雷曼光電表示，盡管受到疫情反復、匯率頻繁波動、海運費用暴漲、集裝箱緊缺等不利因素影響，公司營收和利潤指標依然創下有史以來的歷史新高。在收入利潤增長的同時，雷曼光電的經營現金流也大幅改善，經營現金流量凈額較上年同期增長511.03%。

年報顯示，2021年雷曼光電的毛利率水平也有顯著提升，較上年同期提升2.42個百分點。毛利率提升的原因是公司高增長帶動規模效應持續顯現，工藝優化與技術升級高效賦能，積極推進降本增效，高毛利產品占比提高等多種因素綜合的結果。

雷曼光電交流紀要

具體經營情況如下：

1、聚焦“一個主業”，業績創新高，營運能力提升

2021年，公司專注高科技LED主業，基于COB技術的MicroLED超高清顯示業務實現總收入4.08億元，較上年同期增長86.81%。其中，國內MicroLED顯示業務收入3.58億元，較上年同期增長93.64%；國際MicroLED顯示業務收入較上年同期增長48.96%，公司在MicroLED超高清顯示市場份額持續提升，成為公司業績增長的重要驅動力。

業績高速增長帶動規模效應持續顯現，公司毛利率穩中有升，較上年同期提升2.42個百分點；經營性現金流持續改善，經營現金流量凈額較上年同期增長511.03%；加強精細化管理,提高回款效率和存貨周轉率，公司應收賬款周轉天數為61.29天，同比下降41.19天，存貨周轉天數同比下降18.03天。

2、緊抓“兩大市場”，國內國際業務雙線增長

2021年，公司國內市場實現總營收5.62億元，較上年同期增長95.20%，2021年公司國內收入占總營收的比重提升至43.09%，國內外市場收入結構持續優化。2021年，公司國際市場實現總營收7.42億元，較上年同期增長39.66%，較2019年疫情前同期增長7.07%。其中國際顯示業務實現營業收入3.52億元，較上年同期增長68.57%；國際照明業務由全資子公司拓享科技開拓，實現營業收入3.89億元，較上年同期增長20.99%，國際市場顯示業務與照明業務雙輪齊增長。

3、布局“三大賽道”，構建全方位業務生態

公司持續拓寬業務邊界，打造了雷曼LEDCOB、雷曼LEDHUB、雷曼LEDPLAY三大MicroLED產品應用矩陣，完成從專用顯示、商用顯示到家用顯示的全方位應用場景生態布局。

智慧大屏，深耕百億級專用顯示市場。報告期內，公司在政府、煤炭、公檢法司、文旅、電力等行業收入占比較高、增速較快，在智慧城市、水利、石化等行業有所突破,公司在專用顯示市場的滲透率進一步提升；從COB顯示產品全年銷售情況來看，點間距P1.2及以下的COB顯示產品占絕對比重，增長較快，充分受益間距微縮化發展趨勢。

會議一體機，發力千億級商用顯示市場。公司LEDHUB智慧會議系統實現營業收入同比增長146.53%，替代現有會議顯示工具的速度逐漸加快。自發布至今，雷曼LEDHUB智慧會議系統已進行多次更新迭代，外觀更加利落流暢，系統更加智能及人性化,可實現超清畫質、超大尺寸、無縫化、人機交互且不受環境光影響，是中大型會議室LED超高清交互一體機產品的首選。

巨幕啟航，進軍消費級家用顯示市場。報告期內,公司發布了適合家用的110寸/138寸雷曼巨幕系列產品，并即將發布163寸產品，強勢布局MicroLED消費級家用顯示賽道。公司組建了巨幕事業部，加強渠道推廣力度，首批區域合伙人現已簽約；未來將在全國高端商場與家居賣場開設線下體驗中心，積極開展C端新產品營銷相關工作，打造業績增長新引擎。

4、實施“四大舉措”,推動企業高質量發展

1)公司對高級管理人員、核心技術及業務骨干人員實施股票期權激勵計劃,有效提升團隊凝聚力。

2)報告期內公司使用自有資金對COB產線進行一定規模擴產,規模效應持續顯現,未來會靈活融資繼續擴大產能。

3)報告期內，公司致力將技術積累和產業鏈優勢轉化為長期發展動能，2021年度公司研發費用較上年同期增長8%。目前公司及控股子公司已積累500多項國內外專利,其中包括80余項COB相關專利。

4)公司出品的“奧運冰五環”及其他奧運顯示產品驚艷亮相2022年北京冬奧會，公司多塊戶外超高清顯示屏案例均入選《“百城千屏”首批公共大屏接入候選名錄》，品牌價值持續提升。

二、互動問答環節問題

問題1：公司2021年COB顯示業務增長速度較快，請問在專用顯示、商用顯示、家用顯示各業務板塊的收入情況怎么樣?未來前景如何?

答：2021年COB顯示業務實現總收入4.08億元，其中專用顯示板塊收入占據主導地位，滲透率逐年提升。隨著多地出臺超高清產業發展的支持政策,以及數據可視大屏化、分辨率超高清化、24小時顯示無故障化等需求的提升，公司在政府、煤炭、公檢法司、文旅、電力等行業收入占比較高、增速較快，在智慧城市、水利、石化、民航等行業有所突破。目前國內專用顯示市場規模為百億級，隨著市場新增需求的不斷釋放，預計未來專用顯示市場規模將進一步擴大，COB顯示產品將加速滲透。公司商用顯示市場專指以雷曼LEDHUB智慧會議系統為主打產品、主要面向中大型會議室等應用場景的產品市場。

公司LEDHUB智慧會議系統自面世以來，連續兩年實現高速增長，2021年營業收入同比增長146.53%。據第三方數據統計，全國面積在50平方米以上的中大型會議室約有80萬間，雷曼LEDHUB智慧會議系統可實現超清畫質、超大尺寸、無縫化、人機交互且不受環境光影響，未來對投影儀、液晶拼接等傳統會議顯示工具的替代空間廣闊。家用顯示市場是公司去年4季度切入的新興賽道，主要應用場景包括大尺寸電視、私人影院等。據相關咨詢機構估算，國內具有雷曼巨幕購買能力的高凈值、高收入家庭近百萬戶，按照目前的售價測算，市場規模超千億。近幾年智能電視超大屏化、超高清化趨勢明顯，MicroLED家用顯示產品解決了液晶電視、激光電視等在尺寸、顯示效果上的痛點，未來有望走入高端家庭用戶和部分商用場景，成為公司新的業績增長點。

問題2：請問LEDPLAY新品目前訂單情況怎么樣？營銷策略方面進展如何？

答：2021年4季度前后公司相繼推出適合家用的110寸/138寸雷曼巨幕系列產品，此后公司快速組建了巨幕事業部負責開展新產品營銷相關工作，建立多渠道多層次銷售網絡。目前公司在全國陸續簽約了幾十家區域合作伙伴，包括音視頻集成商、高端住宅開發商、高端住宅裝修商、大型渠道商等;開店“揚帆計劃”也將在近期逐步亮相，公司將在重點城市的高端商場與家居賣場開設線下體驗中心，增強體驗式營銷。截至目前，雷曼巨幕系列產品已逐漸出貨，規模性銷售起量還需要一段時間的市場培育和推廣。

問題3：請公司介紹一下這次的定增方案，擴產安排等。

答：公司本次向特定對象發行股票募集資金總額不超過6.89億元，其中用于雷曼光電COB超高清顯示改擴建項目5.39億元，補充流動資金1.5億元。本次募投項目建設包括新建廠房擴能和現有廠房擴能兩部分。

問題4：上游原材料漲價，運費上漲等因素對公司利潤端有何影響？

答：目前在LED主材中，除驅動IC外其余主材的價格已基本回落到漲價前位置。在去年的漲價風潮中，公司通過一定程度的銷售調價、適度超量備庫、與供應商加強溝通等方式化解成本上升問題；近期驅動IC主導廠商對價格進行了小幅上調，由于公司與相關供應商建立了長期穩定的合作關系，且公司也在不斷通過優化生產流程和設計降本等方式進行成本控制，因此對公司生產和成本沒有明顯影響；去年四季度海運費用上漲，至今還處于相對高位，但是公司采取了多種措施應對，因此對公司的整體影響較小。

問題5：國內經濟形勢不太樂觀，需求端是否有所收緊？尤其是政企類客戶的需求是否下降？

答：國內疫情反復，經濟發展面臨挑戰。公司認為在專用顯示市場仍存在結構性機會，在經濟基本面偏緊的形勢下，政企部門會優先縮減消費性支出，但對與民生、安防、安全、和諧社會等相關的指揮、控制、大數據、智慧城市等重點領域，支出可能會相對穩定。

問題6：請問公司對海外市場形勢怎么看？

答：隨著海外疫情常態化發展，各類經濟與文體活動、以及投資與消費行為都逐漸恢復活躍，需求回升。2021年，公司國際市場實現總營收7.42億元，較上年同期增長39.66%，較2019年疫情前同期增長7.07%，今年海外市場也將是公司營收增長的重要引擎。

問題7：公司Micro LED成本怎么下降的這么快？公司有沒有布局小尺寸領域？

答：公司同時具備COB正裝和倒裝兩種技術路線的量產能力，可生產適用于不同使用場景、不同價格區間、不同客戶需求的差異化產品，隨著小微間距顯示市場需求逐漸擴大，公司生產規模化、集約化能力不斷加強，生產工藝不斷優化迭代，公司基于COB技術的MicroLED顯示產品成本將逐漸下降。公司目前主要專注于大尺寸和超大尺寸MicroLED顯示應用領域，而MicroLED在AR/VR眼鏡、智能穿戴類小尺寸產品的應用，公司保持密切關注。

問題8：照明業務成長性怎么樣？未來預期如何？

答：公司照明業務營收規模約4億元，產品品類以工業照明、交通照明、教育照明為主，也有開發植物照明等新型照明產品。據第三方數據顯示，2021年Q4季度，公司照明業務全資子公司拓享科技在國內工業照明出口企業中排名前十，在出口美國的工礦燈企業中排名前三。未來公司將在夯實北美市場基礎上，持續開拓歐洲、澳洲等其他海外市場及新客戶，積極擴大市場版圖。

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